Журнал «Агроинвестор»
Как агрорынок реагирует на девальвацию рубля
За четыре месяца девальвации российская валюта подешевела на 40%. А по сравнению с июльским максимумом (23,13 руб./$) рубль к середине февраля подешевел больше чем наполовину. На первый взгляд, ослабление национальной валюты выгодно участникам российского сельхозрынка, ведь их продукция получает ценовую фору перед импортом. Но не все так однозначно. Многие затраты у аграриев и переработчиков валютные, а выручка в рублях. Поэтому на девальвацию компании реагируют по-разному: одни замораживают инвестпроекты, другие сокращают валютные издержки и повышают рублевые цены на свой продукт.
О том, что началась девальвация рубля (одновременное обесценение отечественной валюты к доллару и евро), Банк России заявил в конце октября 2008 года. 11 ноября по итогам валютных торгов регулятор ослабил курс рубля на 1% к бивалютной корзине (рассчитывается по формуле $0,55 + €0,45). Не прошло двух недель, как ЦБ повторил операцию: зафиксировал курс рубля к бивалютной корзине на уровне 30,7 руб. Всего Центробанк, с ноября по февраль, обесценивал национальную валюту более 20 раз. «С конца октября и до сегодняшнего дня [на момент интервью, 10 февраля — «АИ»] курс рубля по отношению к бивалютной корзине сдвинулся примерно на 35%, а против доллара — на 40%», — комментирует старший аналитик «Тройки диалог»
Антон Табах. В феврале официально было объявлено об окончании девальвации: председатель ЦБ
Сергей Игнатьев публично пообещал, что ниже 41 рубля к бивалютной корзине национальная валюта не упадет. Однако участники финансового рынка сомневаются в этом. «Потенциал падения — еще примерно 10%», — предполагает Табах. Форвардные контракты тоже показывают, что рынок достаточно высоко оценивает вероятность прохождения границы в 41 рубль.
Кому лучше, кому хуже
Девальвация и начавшийся осенью экономический кризис, впрочем, не помешали АПК вырасти в прошлом году на рекордную за последние 10 лет величину — примерно на 8,5% (см. врез на стр. 15). Большинство участников агрорынка, рассуждая о девальвации, говорят, что причин для паники нет. Их сильнее, нежели укрепление доллара и евро, беспокоит рост дебиторской задолженности, удорожание и недоступность банковских кредитов.
Мясные компании пока находят много плюсов в ослаблении рубля. «Рост цен на тех же племенных свиноматок на 3-3,5 тыс. руб./гол. при их стоимости в €300-350 нельзя назвать существенным», — рассуждает Георгий Глуховский, владелец комплекса «Станица» (Калининградская область). Себестоимость свинины при замкнутом цикле (репродуктор — доращивание — откорм) у него даже снизилась на 10% по сравнению с прошлым годом. Ведь мясо стало дороже, а кормовое сырье подешевело, за исключением импортных компонентов — соевого шрота, витаминов, минералов и аминокислот, объясняет Глуховский. «За январь-февраль 2009 года свинина подорожала на 30% по сравнению с тем же периодом прошлого года, — продолжает он. — Это не может не внушать оптимизма». По мнению Глуховского, от девальвации рубля пострадали компании, занимающиеся только откормом, особенно выращивающие завозимых из-за границы поросят. А еще, несмотря на привлекательную цену мяса, возможны проблемы со сбытом вследствие падения доходов населения и покупательского спроса, признает Глуховский. «Но все же я думаю, что мясо будет среди последних продуктов, от которых люди начнут отказываться», — надеется предприниматель.
Переработчики не спешат радоваться девальвации. «Сейчас растет стоимость импортного мяса, — сетует Андрей Ерискин, гендиректор «Мясной индустриальной компании» (МИК; управляет Орским мясокомбинатом под Оренбургом). — Для переработчиков, которые в большинстве своем сидят на импортном сырье, это достаточно жесткое испытание». Цены реализации мясных продуктов, по его наблюдениям, выросли ненамного (за последние два месяца всего на 5-7%), тогда как ввозное сырье подорожало на столько же, насколько выросли доллар и евро. Сейчас покупательский спрос, замечает Ерискин, смещается к более дешевым продуктам питания — недорогим сортам колбас, замороженному мясу
Ерискин опасается, что из-за сокращения импорта мяса сырье будет еще дороже. «Сегодня он занимает порядка 35-40% рынка и оказывает существенное влияние на ценообразование. А теперь [когда сократится ввоз мяса] наши сельхозпроизводители продолжат увеличивать цены на сырье, соответственно, вырастут и их прибыли, — объясняет Ерискин. — А у переработчиков прибыль упадет, так как дальше поднимать цены они не смогут — дорогое продовольствие просто никто не купит».
Замещение выросшей в цене импортной продукции отечественной происходит и на других рынках. Пример — сегмент овощных консервов. По словам Сергея Виноградова, директора департамента региональных продаж холдинга «ПомидорПром», в декабре 2008 года объемы реализации у его компании выросли на 5-6% относительно 2007 года. «И это учитывая тот факт, что большую часть заказов мы не смогли выполнить, так как сезонную продукцию «ПомидорПром» производит летом на год вперед под контракты, заранее заключаемые с ритэйлом и дистрибуторами», — рассказывает Виноградов. Увеличившийся спрос на отечественные консервы он объясняет тем, что покупатели, доходы которых снизились, стали уделять больше внимания соотношению цена-качество и теперь не склонные переплачивать за импортные бренды. В условиях девальвации «ПомидорПром» готовится к быстрому росту продаж. «В последние несколько месяцев заказы на поставку всего ассортимента выросли больше чем в два раза, — радуется Виноградов. — Это относится к маринованным овощам, закускам, приправам. Хорошо идет и межсезонный ассортимент: в 1,8 раза выросла отгрузка томатной пасты, в 2 — консервированных лесных грибов».
В отличие от объема продаж, прибыль компании с началом девальвации не увеличилась. Говорить о дополнительном доходе не приходится, признается Виноградов. «Мы работаем на внутреннем рынке, — рассказывает он, — поэтому ослабление рубля отрицательно сказывается на рентабельности продукции из импортного сырья. Ведь его себестоимость увеличилась почти на 45% [а цены выросли меньше]! Да и себестоимость отечественных продуктов тоже поднимается — в одном только январе ее рост был 2-15% [в зависимости от вида консервов]. Дело в том, что цена значительного числа комплектующих — к примеру, крышек и этикеток — привязана к доллару, а не к рублю». От нынешнего года в «Помидор-
Проме» ждут сокращения потребления продовольствия на 7-10%. Однако рассчитывают увеличить свою рыночную долю: во всех сегментах, в том числе консервном, вследствие кризиса сократится число производителей. Зато оставшиеся нарастят присутствие на рынке, думает Виноградов. К числу последних он относит и «ПомидорПром».
Сахар, масло, молоко
На молочный сегмент, по мнению главного редактора информагентства DairyNews Михаила Мищенко, девальвация рубля заметного влияния не окажет. Из-за удорожания импорта на рынке станет больше отечественного молока. Правда, проблемы могут возникнуть у хозяйств, инвестирующих в оборудование для молферм, оговаривается он: российские производители почти не делают конкурентоспособных аналогов, а западные дорожают вместе с долларом и евро. Поэтому, считает эксперт, поставщики оборудования нуждаются в снижении или даже обнулении таможенных пошлин на его ввоз.
Цены на молоко, в отличие от мяса, вследствие импортозамещения пока не растут, продолжает Мищенко. Причину он видит в недостаточном спросе. По данным Минсельхоза, потребление молока и продуктов его переработки в 2008 году сократилось на 5%. Восстановление спроса эксперт называет главным условием дальнейшего развития молочного рынка и укрепления цен на сырье. «Не будь девальвации, ее следовало бы придумать», — философствует Евгений Иванов, ведущий эксперт рынка сахара из ИКАРа. Себестоимость свекловичного сахара в USD из-за ослабления рубля снизилась не меньше чем наполовину, рассказывает он, в то время как долларовая цена на сахар в Росси и мире остается стабильной. В себестоимости сахарной свеклы, продолжает Иванов, валютных издержек немного, а рублевых — большинство. В их числе подешевевшие дизтопливо и удобрения. И хотя другие рублевые издержки — расходы аграриев на газ, электроэнергию и оплату железнодорожных тарифов — продолжают расти, себестоимость свеклы почти не увеличилась. А заработать на ней теперь можно больше, чем до девальвации, так как в отличие от зерновых она не подешевела, резюмирует аналитик.
Участники масложирового рынка называют ситуацию в своем секторе стабильной. «Девальвация привела к повышению рублевой цены масла, отгружаемого на экспорт [так как торговля им идет в иностранной валюте], — говорит Вячеслав Китайчик, замруководителя маслосырьевого дивизиона холдинга «Солнечные продукты». — Вследствие этого подорожали и семена подсолнечника». По оценке топ-менеджера, цена подсолнечника за последние два месяца выросла на 30% (до 9 тыс. руб./т) по сравнению с ноябрем-декабрем 2008 года.
У всех растут издержки
Участники агрорынка по-разному реагируют на девальвацию — одни снижают прибыль и замораживают инвестиционные проекты, другие думают, как сократить валютные издержки. «Мы в предбанкротном состоянии», — расстроен Николай Волков, учредитель волгоградского холдинга «МТ-Агро». Несмотря на то, что цены дизельного топлива, удобрений и семян «на приемлемом уровне» и большинство затрат сельхозпроизводителей рублевые, планировать производственную деятельность теперь почти невозможно, говорит он. На взгляд Волкова, виновата не девальвация, а кризис ликвидности, падение цен на агросырье и рост валютных издержек. «Понимая, что 2009 год для нас — планово-убыточный, банки перестали выдавать кредиты. Из-за ослабления рубля подорожала импортная техника. При этом фураж в Волгоградской области сейчас торгуется всего лишь по 3 тыс. руб./т, продовольственная пшеница — по 5 тыс. руб./т», — перечисляет Волков.
Западная техника и оборудование стали значительно дороже, соглашаются в молочном холдинге «Русские фермы». «У нас 90% оборудования — импортное, — говорит президент компании Андрей Даниленко. — С одной стороны, с началом девальвации оно выросло в цене, но с другой поставщики теперь смотрят, как бы снизить цены или какие рассрочки предоставить сельхозпроизводителям». То же с племенным КРС, добавляет он. По словам Даниленко, он даже подешевел примерно на 20%. Другим аграриям глава «Русских ферм» советует изучать рынок и, чтобы снизить валютные издержки, выбирать самые конкурентоспособные предложения, тем более что они есть. «На деятельность нашей компании серьезное влияние оказал рост курса евро — пришлось больше заплатить за оборудование для нового птицекомбината», — делится Дмитрий Авельцов, гендиректор «Ставропольского бройлера» (входит в АПК «Агрос», принадлежащий «Интерросу»). Тем не менее, все инвестиционные планы холдинга «остаются в силе», подчеркивает он. Сбербанк, несмотря на кризис, продолжил финансировать проекты «Ставропольского бройлера», в конце 2008 года выделив ему 851 млн руб. под строительство перерабатывающего цеха. Теперь есть уверенность, что инвестпрограмма компании будет выполнена, к 2010 году она обновит производственные мощности и увеличит продажи мяса птицы до 80 тыс. т, говорит Авельцов.
Птицеводы, впрочем, не перестают надеяться на поддержку правительства. Валютная политика (ЦБ обещал удержать курс бивалютной корзины на уровне 41 руб.) должна быть подкреплена тарифной защитой и активным кредитованием агросектора, поясняет Авельцов. «В 2009 году мы ждем выполнения уже обещанных государством планов по сокращению импорта окорочков на 300 тыс. т. Надеемся и на продолжение всех ранее стартовавших программ субсидирования кредитов для нашей отрасли», — говорит он.
О росте валютных издержек рассказывает и исполнительный директор подмосковной компании «Элинар-Бройлер» Владимир Горбачев. В последние три месяца себестоимость выращиваемой птицы увеличилась примерно на 13%, знает он. Причины — рост цен на вакцины, витамины, удорожание холодильного оборудования и запчастей. В связи с этим компании пришлось отложить строительство новых птичников в Московской области. По подсчетам топ-менеджеров «Элинар-Бройлера», реализация этого проекта могла бы на 10% увеличить производственные мощности компании.
На сколько подрастем
По данным Росстата, рост сельхозпроизводства в России за январь-ноябрь 2008 года составил 9,2% по сравнению с аналогичным периодом 2007-го. По итогам всего прошлого года будет более скромная цифра, считают аналитики. По мнению гендиректора Института конъюнктуры аграрного рынка Дмитрия Рылько, сельское хозяйство в 2008 году может прибавить порядка 8,5%. «В декабре имело место некоторое снижение [производства] в ряде отраслей АПК. А основная прибавка, которую отразил в своих цифрах Росстат, была достигнута еще в начале осени за счет рекордного урожая зерновых, масличных и сахарной свеклы», — поясняет он.
