Отсыревшая маржа -Агроинвестор
Добро пожаловать на "Агроинвестор 2.0". Старую версию сайта можно найти по этой ссылке. Об ошибках и пожеланиях можно сообщить здесь.
Не более 5МБ
Спасибо! Вы подписаны на нашу рассылку!

Отсыревшая маржа
Инна Ганенко
Агроинвестор
ноябрь 2013
Доходность подсолнечника в уходящем году снижается. Причины — проблемы с качеством и большой урожай

Очередной близкий к рекордному урожай подсолнечника больше не воспринимается как однозначный позитив: цена низкая (8−10 тыс. руб./т в сентябре-ноябре), рентабельность волатильная и тоже сокращается. В 2014 году, после пересева масличными части незанятого озимого зернового клина (2 млн га) и получения нового валового рекорда, она вообще может стать минусовой.

По данным Минсельхоза, к 1 ноября подсолнечник на зерно был собран с 4,6 млн га, что составляет 64,1% от прогноза. Было намолочено 7,6 млн т маслосемян. Средняя урожайность составляла 16,4 ц/га (в 2012 году — 12,9 ц/га).

Подвела погода Из-за проблем с погодой урожай в этом году собирали с задержкой агротехнических сроков, говорит исполнительный директор «СовЭкона» Андрей Сизов. Такая погода сказывается на качественных показателях подсолнечника: он начинает осыпаться, местами — гнить, растет кислотное число, при этом, в отличие от той же кукурузы, надолго в поле эту агрокультуру оставлять нельзя. В начале ноября внутренняя цена подсолнечника колебалась в зависимости от региона на уровне 8,5−11 тыс. руб./т, отмечает руководитель отдела исследования рынков компании «Бунге СНГ» Олег Суханов. Это ниже, чем в предыдущем сезоне (15−17 тыс. руб./т), но сопоставимо с показателями сезона-2011/12. «Однако низкая текущая закупочная цена обусловлена не только и не столько объемом вероятного урожая, сколько качеством семян», — обращает внимание эксперт. В виду того, что в большинстве регионов-производителей подсолнечника сентябрь и октябрь были небывало дождливыми, показатели влажности семян получаются очень высокими — 17−25% при норме 8−9%. «Теоретически заводы могут покупать подсолнечник с влажностью 14−15%, но делают это неохотно и только в крайних случаях», — знает Суханов. На предприятиях и элеваторах, где есть сушильные комплексы, осенью накапливались огромные очереди машин с маслосеменами. В такой ситуации переработчики не видели смысла давать высокую цену. С сентября ценовой тренд на рынке был понижательным. Основной проблемой этого сельхозгода стали логистические сложности, подтверждает гендиректор компании «Агроко» Алексей Иванов. «Выгрузка шла медленно, сырье на переработку поступало влажное, и заводы этим пользовались: долго принимали и высушивали, — рассказывает он. — Машины сотнями стояли в очередях. Из-за этого в разы увеличилась стоимость транспортировки, не хватало автомобилей для перевозки урожая». Об этом же рассказывает гендиректор зерновой компании из Белгородской области: «Многие хозяйства нашего региона столкнулись с проблемами при сборе урожая подсолнечника. Из-за неблагоприятной погоды все сроки затянулись, а качество маслосемян, которые удалось собрать, оставляет желать лучшего». Он тоже обвиняет переработчиков в приемке «сырого в прямом смысле слова подсолнечника» по заведомо заниженной цене — до 8 тыс. руб./т в ноябре.

С качеством не все благополучно, говорит Андрей Зорин, директор агрохолдинга «Зерно жизни» (дочернее предприятие «Самарской инновационной компании»). По его словам, переработчики в этом сезоне отказываются от покупки части сырья. «Отдельные партии семян, поставляемые для хранения на наши элеваторы от сторонних давальцев, — приводит он пример, — находятся на пределе кислотности». Когда на рынке есть предложение масличных с нормальным качеством, МЭЗы не идут на приобретение семечки низкого качества, считает Зорин. Может быть, такой урожай станет востребованным весной, размышляет он. Из 110 тыс. га обрабатываемых земель подсолнечником в этом году у агрохолдинга было засеяно 18,5 тыс. га. В начале ноября половину посевов еще не убрали. Впрочем, неблагоприятные погодные условия для Приволжья — обычное дело, говорит топ-менеджер: в преды­дущие сезоны на полях иногда оставалась большая часть урожая.

Локальные дисбалансы

Снижение цен осенью естественно, указывает гендиректор аналитического центра «ПроЗерно» Владимир Петриченко: это активная стадия сбора подсолнечника, его поставки на рынок и закупки маслоэкстракционными заводами (МЭЗами). В первых числах нояб­ря, приводит он пример, средняя цена была на уровне 9,8 тыс. руб./т. В 2011/12 сельхозгоду — предыдущем сезоне с не самыми высокими ценами — дно рынка было найдено в середине ноября (8,7 тыс. руб./т). Но в этом году цена в некоторых регионах опускалась ниже 8,5 тыс. руб./т на элеваторе еще раньше этого времени, обращает внимание эксперт. Дешевле других подсолнечник продавали аграрии Поволжья — Самарской и Саратовской областей. Ненамного, но больше платили в областях Центрального Черноземья — Тамбовской, Воронежской и Белгородской.

Цены на подсолнечник снижаются в первую очередь из-за большого предложения, добавляет Сизов. По его данным, в центре России и Поволжье эта агрокультура в ноябре дешевела до 8 тыс. руб./т. Причина — региональные дисбалансы переработки и производства масличных: «Основные перерабатывающие мощности находятся в южной части страны, тогда как сырьевая база постепенно отдаляется от них». Аграрии Поволжья и центра пытаются диверсифицировать севооборот, производя вместо пшеницы более засухоустойчивые агрокультуры, в том числе подсолнечник, поясняет Сизов. По оценке «СовЭкона», уже в 2011 году на юге ощущался дефицит маслосемян, но тогда ситуацию стабилизировали профицитные Ставропольский край и Волгоградская область. Дисбаланс в ЮФО будет нарастать, полагает Сизов: производство не растет, а перерабатывающие мощности увеличиваются. К примеру, Cargill в сентябре начал строительство в Волгоградской области крупного МЭЗа мощностью 640 тыс. т/год. Сизов не советует рассчитывать на ПФО как надежного и долгосрочного поставщика подсолнечника. «Поволжье все-таки находится в зоне рискованного земледелия, и при таких площадях сева вероятно несоблюдение севооборотов, — поясняет он. — Да и агротехнологии там на невысоком уровне, и в недалеком будущем сельхозпроизводители мак­рорегиона могут столкнуться с массой агрономических проблем». «Подсолнечник — стабильная по урожайности и прибыльности агрокультура, — возражает Зорин из холдинга «Зерно жизни». — В Саратовской и Самарской областях, где мы работаем, большим рискам подвержено производство масличного льна. Его урожайность у нас невысока — от 8 до 11 ц/га. Правда, спрос и цены на лен-кудряш более устойчивы». В регионах Поволжья действительно дефицит перерабатывающих мощностей, продолжает он, но ситуация может измениться, считает Зорин. По его словам, два года назад начал работать самарский Бе­зенчукский МЭЗ (мощность — 1 тыс. т/сут., принадлежит «Рус­агро»). Скоро должны запустить завод в Балаково Саратовской области. Его строит компания «Солнечные продукты», предприятие будет рассчитано на 1,8 тыс. т/сут. Еще одна возможность — активизация переработки на Богатовском МЭЗе в Самарской области, который сейчас загружен не полностью. В Черноземье и центре мощностей больше. Посевы подсолнечника «Агроко» (10 тыс. га) размещены в Белгородской, Орловской и Курской областях. Почти весь урожай компания продала сразу после сбора. «Вокруг наших хозяйств расположены МЭЗы крупнейших переработчиков, поэтому вопроса, кому продать, не возникает», — доволен Иванов.

Будут разочарования

Следующий сезон — 2014/15 — может стать переломным с точки зрения наращивания посевов подсолнечника, считает Сизов. «Уже в этом году многие разочарованы финансовыми результатами, полученными при производстве этой агрокультуры, — говорит он. — В будущем сезоне ситуация может ухудшиться: сейчас у нас серьезный недосев озимых зерновых (около 2 млн га), которые весной будут пересевать в первую очередь подсолнечником и кукурузой». В итоге опять есть риск получить очередной рекорд по посевам и сбору. Результатом этого рекорда станет еще более низкая цена.

Владимир Петриченко уверен: цены на подсолнечник выровняются в конце зимы — начале весны. «Воп­рос в другом — где «дно» и до каких уровней реально восстановление, — говорит он. — Тем не менее в текущем сельхозгоду провал вряд ли будет серьезным. Даже если средняя цена опустится до уровня 9,5 тыс. руб./т и ниже, то все равно будет на 10% выше минимума рекордного сезона-2011/12». Эта разница, по мнению Петриченко, несмотря на произошедший за два года рост затрат, сформирует маржу сельхозпроизводителей на том же уровне, что и тогда.

Сложившаяся конъюнктура временная, считает Суханов из «Бунге СНГ». Вероятно, после Нового года, когда на рынке останется только высушенный, подработанный подсолнечник, произойдет смена тренда. «Понеся затраты на сушку, подработку и хранение, сельхозпроизводители и трейдеры не станут спешить с реализацией запасов, — думает эксперт. — Предложение маслосемян на рынке может существенно сократиться, а цена будет возрастать».

Не спешите продавать

У агрохолдинга «АСТ компани М» (Липецкая область) в этом году подсолнечником занято 6,5 тыс. га. Проб­лем со сбором почти не было, урожайность — 24 ц/га, кислотно-щелочное число в норме, рассказывает гендиректор компании Александр Кириченко. Цена на уровне 9 тыс. руб./т ему в конце осени не нравилась. Стратегия компании в текущем сезоне — урожай быстро не продавать, сушить его, закладывать на хранение и ждать, когда он подорожает хотя бы до 12 тыс. руб./т. В прош­лом году холдинг реализовал подсолнечник более чем по 19 тыс. руб./т. Покупатели компании — крупнейшие масложировые игроки: «Юг Руси», «Эфко» и другие. Цена подсолнечника в текущем сезоне почти в два раза ниже прошлогодней, говорит Иванов из «Агроко». В начале ноября агрокультура уже стоила дешевле 10 тыс. руб./т. «Зато хорошая конъюнктура складывается на сою — в районе 20 тыс. руб./т, — рассказывает он. — Но в этом году мы ее выращивали только на семена. Товарную посеем в следующем». Гендиректор липецкой группы «Агробизнес» Александр Чил-Акопов тоже считает сою более перспективной масличной агрокультурой, чем подсолнечник. «Мы хотим максимально увеличить ее посевы, — говорит он. — Сейчас у нас занято соей около 1 тыс. га. Будем наращивать эти площади на 30−50% ежегодно». При выручке в среднем около 37 тыс. руб./ га прибыль от продажи соевых бобов на уровне 18 тыс. руб./га, доволен топ-менеджер. А вот подсолнечник компании не так интересен. Можно получить неплохой доход (6−8 тыс. руб./га), но у агрокультуры, которая сеется после подсолнечника, как правило, нулевая рентабельность, говорит Чил-Акопов: он берет из почвы много питательных веществ, и урожайность получается низкой. В этом сезоне «Агробизнес» засеял подсолнечником около 1 тыс. га. Как и «АСТ компани М», группа не спешит с реализацией урожая. «После Нового года, когда закончится период массовых продаж, цены подрастут, — ожидает Чил-Акопов. — Рассчитываем продать подсолнечник не менее чем за 11−12 тыс. руб./т». «Зерно жизни» свой урожай тоже не реализует. На начало ноября в регионах, где работает компания, можно было получить за тонну 8−9 тыс. руб. С учетом затрат — 7−8 тыс. руб./т — не очень интересная цена. «Подсолнечник почти всегда рентабелен, но какой будет маржа — 300% или 10%, не всегда понятно», — рассказывает Зорин. В нынешнем сезоне маржинальность этой агрокультуры у большинства сельхозпроизводителей будет низкой, а у тех, кому погода не позволила закончить уборку, — отрицательной, предполагает он.

Экспорт на подъеме

По прогнозу «СовЭкона», объемы экспорта подсолнечного масла и шрота в текущем сезоне превысят прош­логодние и, скорее всего, незначительно уступят рекордным уровням 2011 года. Вполне можно говорить об объемах вывоза того и другого продукта в пределах 1,2−1,3 млн т каждого, прикидывает Сизов. «Переработчики будут чувствовать себя неплохо благодаря значительным объемам прогнозируемого экспорта и большому урожаю. Они могут ожидать некоторого восстановления маржи, — говорит он. — Но в среднесрочной перспективе драйверов активного роста у маслоэкстракционной индустрии нет — внутренний рынок насыщен, а для наращивания внешней торговли нужно решать проблемы обеспеченности сырьем и региональных дисбалансов». Внутренний рынок масла пока относительно стабилен, говорит Суханов. Подсолнечное в этом сезоне экспортируют рекордными темпами. Драйверы — высокая цена на внешнем рынке при относительно низкой себестоимости производства масла и ослаблении цены подсолнечника. За сентябрь-октябрь на экспорт отправили до 160 тыс. т подсолнечного масла. В предыдущие годы этот показатель едва достигал 70−80 тыс. т. По итогам сезона-2013/14 вывоз масла может составить 1,6 млн т и даже превысить этот объем, прогнозирует Суханов. «Подсолнечное масло остается фаворитом экспорта на масличном рынке», — отмечает Владимир Петриченко. Объемы вывоза увеличатся, соглашается он с остальными. По оценке «ПроЗерно», если производство этого масла по итогам сезона достигнет 3,5 млн т, то экспорт может составить до 1,4 млн т. Для сравнения, в прош­лом сельхозгоду вывезли 943 тыс. т. 

Каким будет урожай
Валовый сбор трех основных масличных агрокультур будет почти таким же (или выше), как в рекордном 2011 году, и может достигнуть 12,6 млн т, следует из октябрьского прогноза «ПроЗерно». «Не перестает удивлять подсолнечник, который даже при высокой влажности показывал в этом году рекордную урожайность», — говорит Владимир Петриченко. Поэтому в ноябре он увеличил прогноз сбора подсолнечника до 9,64 млн т. Впрочем, следует учитывать большие потери впоследствии — при хранении и переработке, оговаривает он. Урожай рапса Петриченко оценивает в 1,47 млн т, сои — в 1,48 млн т. По прогнозу аналитического центра «СовЭкон», валовый сбор подсолнечника может составить около 9−9,2 млн т. Олег Суханов из «Бунге СНГ» ждет урожая этой агрокультуры на уровне 8,8−9 млн т в чистом весе, то есть близкого к рекордному.
430 тыс. т
рапса и масличного льна (150 тыс. т и 280 тыс. т) может экспортировать Россия в сезоне-2013/14. Это прогноз аналитического центра «ПроЗерно». Привлекательность рапса как экспортного товара повысилась в том числе благодаря снижению таможенной пошлины с 20% до 15%. «Основная же причина роста его вывоза — большой урожай, и в первую очередь — увеличение сбора озимого рапса в основных экспортных регионах (Краснодарском и Ставропольском краях)», — рассказывает Владимир Петриченко. За один только первый месяц сезона-2013/14, сентябрь, было вывезено более 32 тыс. т, тогда как в прошлом сентябре — только 3 тыс. т. Общий экспорт этой агрокультуры в сезоне-2012/13 составил 52 тыс. т. А вот вывоз льна-кудряша в текущем сезоне немного сократится. В 2013 году его меньше посеяли и меньше собрали — 350 тыс. т против 361 тыс. т в 2012-м. В предыдущем сезоне на внешние рынки отправили 304 тыс. т масличного льна. «Из-за некоторого сокращения вывоза Россия переместится с первого на второе место по объемам экспорта этой агрокультуры, уступив лидерство Канаде», — говорит Петриченко. Тем не менее лен-кудряш генерирует неплохую маржу — тем более на фоне падения прибыльности подсолнечника. Цены на лен-кудряш в ноябре были в пределах $450−500/т.
Статьи по теме
Рекомендации
Показать еще