Выбор редактора

Сентябрьский фьючерс на пшеницу снизился на прошедшей неделе на 53,25 цента (-9,38%), отмечает Виктор Неустроев из Wild Bear Capital. Участники рынка пшеницы с нетерпением ожидали выхода отчёта WASDE. Хорошее состояние посевов яровой пшеницы позволяло рассчитывать на больший урожай. Согласно данным отчёта, урожай на текущий момент собран на 57%. Это всего на 3% ниже среднего показателя за 5 лет, но намного выше ожиданий рынка. На рынок продолжают поступать сообщения о низкой урожайности в Канзасе, однако это всё равно выше предварительных оценок. Большинство участников рынка ожидали более низкую урожайность. Показатели улучшаются по мере того, как фермеры продвигаются дальше на север к штату Небраска.

Качество урожая озимой пшеницы также немного улучшилось за прошедшую неделю. Доля посевов хорошего и отличного качества увеличилась на 1% и достигла 31%, а доля посевов плохого и очень плохого качества осталась на неизменном уровне — 44%. Состояние посевов яровой пшеницы немного ухудшилось. Доля посевов хорошего и отличного качества осталась на прежнем уровне — 70%, а плохого и очень плохого качества — увеличилась на 1% до 5%. Незначительное ухудшение состояния урожая — следствие обильных осадков. Однако в долгосрочной перспективе высокий уровень влажности почвы — это позитивный фактор для развития урожая.

Отчёт по экспорту на прошедшей неделе вышел немного хуже ожиданий. Чистые продажи на экспорт составили 338,1 тыс. т в текущем сезоне, что чуть ниже минимальной границы прогнозного диапазона (400−635 тыс. т).

Несмотря на то, что цены на американскую пшеницу заметно снизились, спрос на неё даже сократился. О какой-либо повышенной активности со стороны импортёров говорить не приходится. Таким образом, надеяться на бычий отчёт WASDE не было смысла.

Ожидания оправдались — и показатели по США, и по миру вышли медвежьими. Рост конечных запасов превзошёл ожидания. Как и прогнозировали большинство участников, благодаря хорошей погоде урожай яровой пшеницы был пересмотрен в большую сторону. Использование пшеницы в корма ожидаемо сократилось. Это было понятно из отчёта по запасам в конце июня. Таким образом, конечные запасы в США в сезоне 2014/15 теперь прогнозируются на уровне 660 млн. бушелей, что гораздо выше июньского прогноза в 574 млн.

Мировое производство пшеницы также увеличилось. Погодных проблем пока нигде не ожидается. Существенного роста мирового спроса на пшеницу также нет. Поэтому прогноз по мировым запасам также был увеличен.

С учётом того, что на рынке просто нет каких-либо бычьих факторов, дальнейшее движение цен на пшеницу вниз более вероятно. Огромное мировое предложение в этом сезоне будет обеспечивать потолок цен.