Журнал «Агроинвестор»
Хотя, по оценке ЦБ, банки охотно продолжают кредитовать агросектор, желающих брать все еще дорогие деньги на долгосрочные проекты становится меньше. Крупные новые проекты в отрасли заявляются, но начать активную фазу их реализации инвесторы, как правило, планируют позже в расчете на снижение ключевой ставки. При этом вложения в действующие мощности и расширение профильного бизнеса продолжаются
По данным Росстата, инвестиции в основной капитал в целом по экономике по итогам первого полугодия (последние доступные данные на момент подготовки статьи) выросли на 4,3 % к аналогичному периоду прошлого года, составив 16,04 трлн руб. В том числе в сельском хозяйстве вложения увеличились на 4,9 %, до 266,4 млрд руб. В секторе рыболовства и рыбоводства инвестиции достигли 40,2 млрд руб. — на 25,4 % больше, чем за январь — июнь 2024 года. Хотя представители агробизнеса регулярно обращают внимание, что в условиях высокой ключевой ставки (16,5 % на ноябрь) начинать проекты или расширять существующие сложно и экономически неэффективно, новые планы время от времени анонсируются.
Стоп-факторы не меняются
В конце октября, выступая на пленарном заседании Госдумы, глава Центробанка Эльвира Набиуллина отметила, что с начала 2022 года инвестиции выросли на четверть с поправкой на инфляцию. «В этом году их рост замедлился, что закономерно на таком высоком уровне. В разрезе отраслей инвестиции тоже ведут себя по-разному. В этом году в добыче, строительстве, транспортировке они снижаются, а в обработке, сельском хозяйстве, торговле, напротив, растут», — перечислила она. Серьезным ресурсом для повышения инвестиционной активности Набиуллина назвала увеличение прибыли предприятий, хотя и признала, что та несколько снизилась относительно рекордов предыдущих двух лет. Однако важно, что большинство отраслей, ориентированных на внутренний спрос, остаются прибыльными, в их числе глава регулятора назвала и сельское хозяйство.
За первые девять месяцев этого года портфель кредитов предприятиям в целом по экономике увеличился на 5,4 трлн руб., было выдано 78 трлн руб. «На 1 октября общее финансирование банками предприятий выросло на 13 % год к году. Да, это не рекордные темпы 2023-2024 годов. Но это по-прежнему высокие темпы, которые тем не менее не выливаются в ускорение инфляции и дают нам возможность снижать ключевую ставку, — обратила внимание Набиуллина. — Да, кредиты остаются дорогими, но это временно — на тот период, пока производственные возможности нашей экономики не догонят спрос. Пока спрос и предложение товаров не сбалансируются».
При этом, выступая в Совете Федерации, она оценила, что в АПК доля проблемных кредитов низкая, а долговая нагрузка сектора комфортная. «Свыше половины всех кредитов предприятиям АПК выдано в рамках льготных программ. Ставки по этим кредитам в два-три раза ниже рыночных, которые сейчас высоки. Помимо льготного кредитования, предприятия АПК получают субсидии, — обратила внимание глава ЦБ. — Сейчас объем кредитов, который имеют предприятия сельского хозяйства, превышает 5,4 трлн руб. Это большой накопленный ресурс для финансирования компаний. Предприятия АПК очень дисциплинированны, хорошо обслуживают кредиты, и доля проблемных кредитов небольшая — 2,4 %. Поэтому банки охотно их кредитуют».
Тем не менее управляющий директор Центра компетенций в АПК «Рексофт Консалтинг» Дмитрий Краснов характеризует инвестиционную активность в АПК в этом году как «удержание общего уровня инвестиций при изменении их структуры». Этот уровень во многом поддерживается льготным кредитованием, добавляет он, напоминая, что в 2025 году правительство довело объем средств, направленных на субсидирование льготных кредитов, до более чем 187,7 млрд руб.
«Ключевые факторы, сдерживающие объем инвестиций в отрасль, не меняются: высокая стоимость капитала, а в некоторых подотраслях — недостаточное количество свободных денежных средств из-за роста себестоимости, — комментирует он. — Ключевые драйверы инвестиций — высокий экспортный потенциал, вертикальная интеграция, консолидация или диверсификация активов, приемлемые сроки окупаемости (с учетом поддержки государства по приоритетным направлениям или без нее)».
По данным Росстата, в 2024 году индекс физического объема инвестиций в основной капитал в сельском хозяйстве (без учета рыболовства) снизился на 3,7 %. Причем в животноводстве был отмечен умеренный рост на 3,7 %, а растениеводство показало снижение на 12 %, напоминает вице-президент, руководитель аналитического департамента Газпромбанка Дарья Снитко. «Данные за первое полугодие 2025-го подтверждают продолжение этого тренда: рост инвестиций по итогам года можно ожидать лишь в сегменте животноводства», — считает она.
Партнер практики «Потребительский сектор и АПК» компании Strategy Partners Владимир Шафоростов называет текущую инвестиционную активность в АПК инерционно-выжидающей. «Инерционная — поскольку крупные игроки стратегически строят планы, в том числе инвестиционные, на несколько лет. Реализацию этих планов мы наблюдаем с 2023 года с определенным замедлением в 2025-м, — поясняет он. — Окно возможностей неорганического (M&A) роста, по сути, было практически отработано за этот период. На замедление оказывает влияние в основном макроэкономика (ключевая ставка ЦБ, курс рубля, инфляция), которую мы сегодня не можем отделить от геополитики». Выжидательная — так как сделок на интересных условиях становится меньше, а в условиях дорогих денег риск таких инвестиций довольно высок. Инвесторы, по сути, находятся в ожидании ухудшения операционных и финансовых показателей потенциальных таргетов, добавляет эксперт.
Российский агропром демонстрирует очевидные успехи, однако эти показатели — результаты проектов, реализованных в то время, когда аграриям были доступны передовые средства и технологии производства, стоимость долгового финансирования находилась на разумном уровне, а движению товарных и денежных потоков ничто не препятствовало, обращает внимание директор компании «Яков и Партнеры» Алексей Клецко. Сейчас же отрасль сталкивается с системными вызовами, которые меняют ландшафт инвестиционной активности.
Основная сложность реализации инвестиционных проектов в АПК заключается в том, что большинство из них (за исключением M&A в специальных ситуациях) стали малопривлекательны для инвесторов ввиду высокой ключевой ставки ЦБ. Кроме создания очевидного препятствия для новых проектов, такой уровень ставки «вымывает» из АПК до 500-650 млрд руб. (кредитный портфель отрасли в 6-6,5 трлн руб. подорожал в среднем на 8-10 % годовых), что затрудняет даже обновление текущего парка техники и оборудования, говорит Клецко. Ситуацию, по его словам, усугубляют регуляторные ограничения: квоты на импортные семена, утильсбор и другие меры, которые снижают будущую доходность проектов, оказывая прямое давление на их денежные потоки. В этих условиях закономерно растет количество предложений по продаже агробизнесов и земель. Это усиливает тренд на консолидацию активов в руках вертикально интегрированных холдингов и становится ключевым драйвером рынка M&A, считает эксперт.
По словам Краснова, ключевые направления для инвестиций — строительство новых и расширение существующих мощностей, а также повышение операционной эффективности. «Крупные агрохолдинги продолжают обрастать активами и осваивать новые регионы и направления, в том числе путем M&A. Стоит отметить и стремление непрофильных игроков диверсифицировать свой портфель активов. Так, за последние один-два года в АПК зашли бенефициары металлургических компаний (НЛМК и УГМК), а также бывший топ-менеджер “ЛУКОЙЛа”», — добавляет он.
По объему инвестиций в отрасли доминируют сделки M&A, вложения в текущие мощности и расширение профильного бизнеса, перечисляет Снитко, добавляя, что проектов с нуля от непрофильных инвесторов в сельском хозяйстве сегодня совсем немного.
Кроме M&A в специальных ситуациях, в текущих условиях разумные сроки окупаемости можно ожидать для brownfield-проектов, специфичных для производственных цепочек конкретных компаний, например расшивка «узких мест», дозагрузка переработки путем развития производства сырья, расширение присутствия в соседних этапах цепочки создания стоимости или в непокрытых географиях (что, как правило, также предполагает дозагрузку уже каких-то существующих мощностей), модернизация недавно купленных активов, находящихся (как правило) в малопригодном для ведения эффективного бизнеса состоянии, перечисляет Клецко. Такие ситуации возможны только у крупных игроков, уточняет он, поэтому неслучайно большинство проектов этого года инициированы агрохолдингами и зернотрейдерами. «Также мы видим заметный рост интереса к инвестициям в повышение операционной эффективности за счет развития функциональной экспертизы — в основном в управлении производством, закупках и развитии продаж и дистрибуции (route-to-market)», — отмечает он, добавляя, что старт greenfield-мегапроектов, вероятно, будет отложен.
Главный тренд органического роста — цифровая трансформация
Инвестиции в органический рост сейчас — это вложения в цифровизацию и автоматизацию, говорит Владимир Шафоростов из Strategy Partners. Кроме очевидной потребности снизить затраты и повысить производительность, это вынужденная мера, связанная с новыми требованиями для обеспечения прослеживаемости товаров и закупки различного оборудования для маркировки, упаковки и адаптации информационных систем, уточняет он.
«Ключевой тренд, общий для всех и в первую очередь для нас, — это цифровая трансформация, — соглашается Наталья Лореш из УК «РОСТ». — Основные инвестиции в АПК сегодня направляются в области, которые радикально повышают эффективность — это разработка ПО, цифровизация и роботизация. Задача новых технологий — решить классические проблемы отрасли: повысить производительность труда, оптимизировать затраты на персонал и минимизировать операционные риски, связанные с человеческим фактором».
Инвестпрограммы с разной динамикой
Несмотря на негативные факторы, в этом году в АПК был объявлен ряд крупных — с инвестициями свыше 1 млрд руб. — проектов, предполагающих как создание производств с нуля, так и расширение уже существующих. Также компании объявляли о запусках масштабных инвестиционных программ. Так, «Логика молока» (прежнее название — Health & Nutrition, бывшая «Данон Россия») до 2030 года намерена вложить в развитие около 100 млрд руб. Источником инвестиций будет заемный капитал, а также личные средства. При этом в будущем компания не исключает выхода на биржу. Основным направлением пятилетней инвестиционной программы будет модернизация существующих производственных мощностей. Также принято решение о вертикальной интеграции: компания увеличит количество своих молочных ферм, чтобы повысить самообеспеченность переработки сырьем. Кроме того, предполагается выход в новые категории, среди них производство сыров и мороженого.
В том числе «Логика молока» объявила о планах запустить на базе своего филиала — молочного комбината «Самаралакто» — производство продукции под торговой маркой Planto на основе растительного сырья (соевое, кокосовое и другие виды альтернатив молока). Инвестиции в проект превысят 1 млрд руб. Планируемая мощность нового производственного цеха — 17 тыс. т продукции в год.
Также компания хочет создать в подмосковном Чехове биоцентр по разработке заквасок. Это будет специализированный опытный участок для развития биотехнологий, научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ для разработки и импортозамещения стартовых культур, заквасок и высокотехнологичных ингредиентов. Детали проекта и плановый объем инвестиций пока не раскрываются.
ГАП «Ресурс» в ходе трехлетней инвестиционной программы стоимостью свыше 40 млрд руб. планирует увеличить выпуск мяса бройлера и нарастить свой экспортный потенциал. В частности, до конца 2027 года собирается инвестировать 19,9 млрд руб. в увеличение производственных мощностей площадки «Самарский бройлер». Также группа вложит около 3 млрд руб. в развитие производства в Саратовской области: построит дополнительную инфраструктуру, что позволит нарастить объем выпуска мяса птицы в три раза. Проект агрохолдинга в Тверской области предполагает реконструкцию и модернизацию действующего производства, а также строительство нового птицекомплекса на более чем 1,8 млн голов птицы. Реализация инвестпроекта рассчитана на 2025-2026 годы, инвестиции оцениваются в 5,8 млрд руб. Кроме того, «Токаревская птицефабрика» группы построит в Тамбовской области цех по производству соевого жмыха мощностью 750 т в сутки. Вложения составят почти 2 млрд руб.
В то же время некоторые крупные игроки в этом году сообщали о сокращении инвестиционных программ. Например, «Мираторг», который в прошлом году вложил в развитие бизнеса около 20 млрд руб., в этом планировал уменьшить инвестиции вдвое — агрохолдинг завершает проекты, начатые ранее. Президент компании Виктор Линник объяснял снижение инвестиций условиями, в которых приходится работать: недоступность кредитов сильно ограничивает даже текущую деятельность и влияет на проекты развития. Высокая стоимость заемного финансирования делает проекты неокупаемыми или сроки окупаемости становятся слишком долгими, в частности, это касается проектов в мясном скотоводстве, которое стало нерентабельным.
Гендиректор группы «Черкизово» Сергей Михайлов летом говорил «Интерфаксу», что компания пересматривает подход к инвестиционным проектам, отдавая приоритет тем, срок окупаемости которых составляет менее пяти лет, например производству бройлеров или глубокой мясопереработке. В 2025 году группа примерно на 35 % сократит объем инвестиционной программы: если в 2024-м CAPEX компании составил около 36 млрд руб., то в этом он будет в районе 23 млрд руб., уточнила пресс-служба компании. Снижение связано прежде всего с чрезмерно высокой стоимостью заемного капитала и сокращением объемов субсидируемого финансирования. Также сохраняется проблема с нехваткой рабочей силы: можно построить современный завод, но он не сможет функционировать без людей, найти которых сегодня все труднее, признают в «Черкизово». Сейчас для компании в приоритете только высокорентабельные и субсидируемые проекты, подчеркивают там.
В Тульской области «Черкизово» продолжает реализацию масштабного проекта по созданию крупнейшего в России мясоперерабатывающего кластера. В 2024 году была запущена его первая очередь — самый большой завод компании по производству технических фабрикатов, который выйдет на проектную мощность в 2026-м. «По остальным объектам кластера, запланированным к строительству, ведутся работы по проектированию. Из-за возникших ранее проблем с поставщиками оборудования запуск завода по убою и переработке бройлеров, запланированный на 2026 год, придется отложить минимум на два года, — говорят в компании. — Также в этом году группа увеличила мощности по выращиванию бройлеров на Алтае и провела реконструкцию бройлерного кластера в Челябинской области».
Однако, несмотря ни на что, «Черкизово» в этом году объявила о планах расширения производства хамона и сыровяленых колбас в Ленинградской области. Инвестиции в проект составят 1,27 млрд руб., запустить его планируется в 2026 году. Компания будет стремиться реализовать экспортный потенциал продукции.
«Дамате» переработает баранину
«Дамате» планирует построить завод по переработке баранины в Ставропольском крае. Соответствующее соглашение было подписано с правительством региона на площадке Кавказского инвестиционного форума. Проект будет реализован в несколько этапов, завершить строительство и ввести новое предприятие в эксплуатацию планируется до 2030 года. Предполагаемый объем инвестиций составит около 20 млрд руб. Плановая мощность мясокомбината — 1,2 тыс. голов в час, или 119 тыс. т в год. Там будут производить охлажденные и замороженные туши ягнят, охлажденную и замороженную ягнятину в потребительской упаковке, мясные субпродукты. Кроме того, на заводе предполагается выпуск продукции глубокой переработки с высокой добавленной стоимостью: ветчин, сосисок, готовой еды.
«На сегодняшний день “Дамате” уже прошла пик инвестиционной активности, мы заканчиваем начатые проекты и прорабатываем новые, которые были заложены в нашу стратегию, — комментирует первый заместитель гендиректора «Дамате» Станислав Варич. — В ближайших планах — начать реализацию проекта по расширению мощности производства индейки в Пензенской области до 300 тыс. т в убойном весе в год».
Конечно, уровень ставки кредитования влияет на окупаемость и возможность реализовывать новые проекты, продолжает он. «Далеко не все участники рынка могут позволить себе реализацию инвестиционных проектов за счет собственных средств. Сейчас в приоритете небольшие проекты, направленные на повышение операционной эффективности с окупаемостью до двух-трех лет, или сделки M&A по привлекательной цене, — отмечает Варич. — Крупные проекты по расширению производства или созданию нового направления очень чувствительны к уровню процентной ставки, стабильности условий господдержки и налогового окружения, а также изменению потребительских предпочтений. Все эти факторы сейчас по объективным причинам достаточно волатильны, что, безусловно, повышает риски таких проектов».
Что интересно инвесторам
В условиях ограниченных возможностей федерального бюджета по субсидированию отрасли, а также сжатию внутреннего рынка на фоне снижения экономической активности в 2025 году рыночные факторы не определяют, а скорее сдерживают инвестиции в АПК, говорит Снитко. «Инвесторам все еще интересны сегменты замещения импорта в смежных с сельским хозяйством отраслях: семеноводство, производство химических средств для сельского хозяйства и отдельные пищевые отрасли. Но потенциал их роста ограничен также размерами внутреннего российского потребления», — подчеркивает эксперт.
Новые инвестиционные проекты анонсируются почти во всех регионах в производстве молока-сырья, яиц, мяса бройлера, растительных масел, перечисляет Шафоростов. «Виден повышенный интерес к проектам по производству кормов как для продуктивных, так и для домашних животных. Растет спрос на готовую еду и анонсируется строительство новых производств как отдельными производителями, так и торговыми сетями, — отмечает он. — Выпуск продукции, ориентированной на экспорт, — это еще один драйвер инвестиций. И хотя сильный рубль мешает экспорту, зато выгоден на инвестиционной фазе для снижения капитальных затрат проекта».
По оценке Краснова, продолжается активный приток капитала в сегменты с высокой маржинальностью и/или экспортным потенциалом. Активнее всего инвестиции идут в производство масложировой продукции, мяса и мясной продукции, пищевую переработку, а также развитие внутренней и экспортной инфраструктуры.
«Например, по направлению переработки масличных культур мы оцениваем совокупный прирост объема инвестиций к 2030 году на уровне 0,2 трлн руб., — говорит он. — Около 50 % этого объема приходится на регионы Сибири и Дальнего Востока, у которых есть значимый потенциал для увеличения сырьевой базы и относительная географическая близость к ключевым экспортным рынкам — КНР и другим странам Азиатско-Тихоокеанского региона».
Среди объявленных новых крупных проектов как наиболее интересные Краснов выделяет инвестпрограмму ГАП «Ресурс», а также проекты ГК «Новый сухопутный зерновой коридор» (НСЗК) и новые площадки по производству молока и молочной продукции для увеличения снабжения Москвы и Подмосковья: проект вьетнамской TH Group в Калужской области и агрохолдинга «Зеленая Долина».
О последнем проекте «Агроинвестор» подробно писал в октябрьском номере: компания в четыре этапа планирует построить в Московской области комплекс производственной мощностью 216 тыс. т молока в год. Общая сумма инвестиций оценивается в 36 млрд руб.
«ТиЭйч Милк Индустри» (вьетнамский концерн TH Group) намерен построить вторую очередь завода по переработке молока в Калужской области. Первый этап проекта мощностью 500 т продукции в день был запущен в мае, второй предполагает увеличение производительности до 1 тыс. т в день. Общий объем инвестиций достигнет 13 млрд руб.
Среди других заметных проектов этого года в молочном секторе — производство заменителей грудного молока в Московской области. Реализовать его намерена «Мулти Милк», в проекте также участвуют Российский фонд прямых инвестиций и инвестор из ОАЭ, который уже имеет опыт запуска аналогичных производств на Ближнем Востоке. Общий объем планируемых инвестиций составит до 15 млрд руб. Ввод предприятия в эксплуатацию намечен на 2027 год.
ГК «НСЗК» (системный оператор стратегической программы «Новый сухопутный зерновой коридор Россия — Китай») планирует создать в Приморском крае морской зерновой терминал с возможностью приема грузов с железнодорожного транспорта и дальнейшей отгрузкой на суда. Годовой объем перевалки терминала составит от 2 млн т до 4 млн т зерна в зависимости от выбранной проектной концепции. Капитальные вложения в проект оцениваются в сумму до 8 млрд руб.
Также НСЗК совместно с крупным китайским партнером создаст агропромышленный производственно-перерабатывающий кластер в Еврейской автономной области. В состав кластера войдут элеваторы полного цикла и производственные мощности для выпуска продукции высоких переделов. Кроме того, предполагается построить транспортно-логистический центр и контейнерный терминал на территории Забайкальского зернового терминала. Их годовая мощность составит до 400 тыс. TEU в год, емкость хранения — до 6 тыс. TEU. НСЗК инвестирует в проект до 11 млрд руб.
Крупный инфраструктурный проект также реализует «Деметра-Холдинг»: он построит третью очередь терминального комплекса Новороссийского зернового терминала с инвестициями более 10,8 млрд руб., а также вложит свыше 9 млрд руб. в комплексную модернизацию портовой инфраструктуры Зернового терминального комплекса Тамань.
Кроме того, «Содружество» планирует инвестировать до 20 млрд руб. в строительство портового логистического комплекса в Ульяновской области. На первом этапе грузооборот составит около 700 тыс. т в год, включая почти 300 тыс. т растительных масел и шрота на экспорт, 300 тыс. т сырья для переработки (соя, подсолнечник, рапс) и экспорт 100 тыс. т зерновых, выращенных в регионе.
Что в приоритете для новых вложений
Инвесторам, которые планируют вложения в АПК в этом и следующем году, Дмитрий Краснов из «Рексофт Консалтинг» советует базово отдавать наивысший приоритет проектам, которые:
— направлены на экспорт (и/или на удовлетворение массового спроса на базовые продукты питания внутри страны);
— могут претендовать на льготное кредитование и другие виды и формы господдержки;
— дают максимальный рост добавленной стоимости на каждом этапе цепочки создания стоимости.
«Чем больше факторов удастся совместить, тем выше будет отдача от инвестиций, — подчеркивает он. — В географическом плане мы, с одной стороны, видим более приоритетное положение Московской области и Москвы, с другой — Сибири и Дальнего Востока».
На свинину нужно 165 млрд руб.
На фоне возобновления льготного кредитования в свиноводстве в этом году были объявлены новые крупные проекты в этом секторе. ГК «Агроэко» построит в Тульской области два свинокомплекса мощностью 20 тыс. т в год почти за 6,2 млрд руб. Белгородская компания «Мясофорния» планирует создать в Ленинградской области кластер по выращиванию свиней и производству мясной продукции стоимостью 22,7 млрд руб. После выхода на полную мощность агрохолдинг будет производить более 110 тыс. т свинины в год, обеспечивая полный производственный цикл от выпуска кормов и селекции до убоя.
«Мясоперерабатывающий комбинат “Тосненский”» (входит в группу «Таврос») намерен создать в Ленинградской области свинокомплекс мощностью 60 тыс. т свинины в живом весе в год. Общий объем инвестиций составит 14,6 млрд руб. Выход комплекса на проектную мощность с учетом этапности реализации проекта запланирован на 2029 год.
«Мордовский племенной центр» (ГК «Талина») начал строительство двух свиноводческих комплексов в Мордовии. Объем инвестиций в каждый комплекс составит 3,2 млрд руб., их ввод в эксплуатацию намечен на 2026-2027 годы. На каждой площадке будет размещено по 4,8 тыс. свиноматок.
«С точки зрения уровня инвестиционной активности 2025 год очень позитивный: мы начинаем новый виток развития в направлении свиноводства, продолжаем реализацию проектов, начатых в 2024 году, — строительство заводов по производству замороженных полуфабрикатов, замороженных хлебобулочных изделий, кормов для домашних животных, — рассказывает гендиректор «Талины» Марина Маркина. — В начале года мы столкнулись с определенными вызовами в реализации нашей инвестиционной программы: это и высокие ставки по кредитам, и внешние ограничения, увеличение логистических цепочек, — несмотря на это, мы продолжили все начатые проекты. В то же время в этом году вернули льготное кредитование на инвестиционные проекты в свиноводстве, что, безусловно, положительно повлияло на решение о реализации проектов в этом направлении». Действующая инвестиционная программа «Талины» объемом 37 млрд руб. рассчитана на пять лет, основным направлением вложений является свиноводство и завершение ранее начатых проектов, добавляет она.
По плану Минсельхоза, к 2030 году производство свинины должно увеличиться до 7,19 млн т в живом весе — на 1,7 млн т относительно 2021-го, экспорт должен достичь 550 тыс. т. В 2022—2024 годах отрасль уже прибавила 788 тыс. т, таким образом, осталось добавить еще 912 тыс. т, или около 1 млн т в сельхозорганизациях, учитывая ожидаемое сокращение производства в ЛПХ примерно на 100 тыс. т, подсчитал Национальный союз свиноводов (НСС). В течение 2025-2026 годов, по расчетам союза, прирост производства в сельхозпредприятиях составит 350 тыс. т за счет ранее сделанных инвестиций, дополнительные 650 тыс. т могут обеспечить только новые льготные инвестиционные кредиты.
По оценке НСС, для такого расширения выпуска свинины нужно в сумме около 165 млрд руб. инвестиций, однако важно параллельно пропорционально наращивать производство комбикормов, ветеринарных препаратов, мощности для хранения продукции
Сено пока на паузе
Компания «Рассвет» (входит в агрохолдинг «Таврос») планирует направить 5,9 млрд руб. в проекты создания оросительной системы для выращивания кормовой люцерны на 10 тыс. га и строительства завода по ее сушке и переработке мощностью 40 тыс. т в год в Башкортостане. Готовую продукцию в виде гранул и тюков предполагается поставлять в том числе на экспорт, в частности в страны Ближнего Востока и Китай.
Между тем глава Ассоциации производителей — экспортеров сена и кормов Сергей Гонтарь говорит, что на этот год в России был запланирован запуск нескольких проектов по производству сена люцерны, но ни один так и не начал работу. Одна линия для производства сена люцерны на несколько десятков тысяч тонн завезена, сейчас она монтируется и будет запущена весной следующего года, уточнил он. Еще пять проектов готовы к запуску, но пока инвесторы ждут снижения ключевой ставки и повышения доступности инвестиционных кредитов.
Теплицы рискованны, но привлекательны
По сравнению с 2023 годом, когда ключевая ставка ЦБ была на уровне 7,5 %, сейчас рост процентных ставок и удорожание стоимости инвестиционных затрат в среднем увеличили срок окупаемости проектов на 30 %, оценивает Маркина. «При таких параметрах окупаемости реализация абсолютно новых проектов рискованна, именно поэтому мы вкладываем в те отрасли, в которых имеем опыт и показатели деятельности которых позволяют окупить проект в приемлемые сроки», — поясняет она.
Сейчас сроки окупаемости проектов в АПК в целом удлинились на два-четыре года к горизонту окупаемости типового проекта, оценивает Дмитрий Краснов. ЦБ сигнализирует о дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики, что, вероятно, сократит сроки окупаемости новых проектов или даже вернет их к докризисному уровню в ближайшие год-два, допускает он. Сейчас же приемлемыми, по его словам, остаются сроки окупаемости проектов с высокой оборачиваемостью, экспортной направленностью и господдержкой, в том числе переработка масличных, производство/переработка мяса и молока. А вот капиталоемкие greenfield-проекты в растениеводстве и тепличной отрасли требуют особо осторожного подхода к оценке, обращает внимание он.
Однако в тепличном секторе в этом году тоже анонсировались заметные новые проекты. Например, ТК «Хабаровский» намерен вложить 19 млрд руб. в создание тепличного комплекса площадью 25,15 га (включая распределительный центр). Запуск предприятия намечен на 2027 год, компания планирует выращивать огурцы, томаты, а также ягоды. Кроме того, в Хабаровском крае тепличный комплекс площадью 30 га хочет возвести компания «Овощи Дальнего Востока» (ГК «РОСТ»). Проект предполагается реализовать в два этапа, сумма инвестиций не раскрывается.
Еще один анонсированный проект группы «РОСТ» — строительство в Липецкой области тепличного комплекса для выращивания цветов. Его площадь составит 15 га, производительность — 7 млн цветов в год. Объем инвестиций оценивается в 13,5 млрд руб. Кроме того, крупные тепличные проекты по выращиванию цветов в этом году объявили «Рузский аграрно-туристический комплекс» (11 млрд руб.) и «Цветочный сад» (4 млрд руб.).
Уровень инвестиционной активности группы сохранился примерно на том же уровне, что и в 2024-м, сравнивает гендиректор УК «РОСТ» Наталья Лореш. «В активной стадии строительства у нас находятся два проекта в Сибири (Омская область) и на Дальнем Востоке (Бурятия). Это два тепличных комплекса площадью порядка 20 га и стоимостью 10 млрд руб. Один тепличный комплекс будет вводиться в эксплуатацию во второй половине 2026 года, второй — в первой половине 2027-го. Параллельно идет подготовка исходно-разрешительной документации и проектирование еще нескольких производств», — рассказывает она.
Зависимость срока окупаемости от размера ключевой ставки велика, поскольку современное производство в защищенном грунте является крайне капиталоемким, продолжает Лореш. «Однако этот риск смягчается, во-первых, программой льготного кредитования Минсельхоза, во-вторых, тем, что мы при расчетах закладываем прогнозируемое снижение ключевой ставки», — уточняет руководитель.
